一年涨5倍,六氟磷酸锂市场“抢”声一片

捞王,捞得动海底捞吗?

人均消费高于海底捞,却未必是海底捞的对手。

昨日晚间,电解液添加剂龙头多氟多公告称,拟在山西阳泉高新区投建年产2万吨的六氟磷酸锂及添加剂项目。值得注意的是,在7月18日,多氟多才刚刚宣布了一个10万吨六氟磷酸锂的扩产计划,距今还不到一个月。

火爆的需求导致了频繁的扩产。今日,六氟磷酸锂的价格已经高涨至45万元/吨,单日跳涨2万元/吨,相比于去年9月报价7万元/吨左右,一年涨幅超过500%。

一年涨5倍,六氟磷酸锂市场“抢”声一片

得益于六氟磷酸锂价格的暴涨,多氟多已经尝到甜头。据半年报显示,该公司2021年上半年实现营业收入29.05亿元,同比增长67.68%;实现归属上市公司股东的净利润3.08亿元,同比增长1859.97%。

截至今日收盘,多氟多报价53.58元,涨1.86%,今年以来涨幅超过150%,自去年低点以来涨幅超过400%。

一年涨5倍,六氟磷酸锂市场“抢”声一片

需求爆发下急速跑马圈地的远不止多氟多,天际股份、永太科技、天赐材料等同样伺机而动。自今年6月以来,行业内已有多家公司宣布扩产,共计扩张产能约28万吨。

一年涨5倍,六氟磷酸锂市场“抢”声一片

01 一货难求

六氟磷酸锂是锂电池电解液中最重要的溶质,并且是商业化应用最为广泛的电解液溶质,在电解液成本中占比约40%。

上半年,国内和欧洲市场新能源汽车需求增加,带动动力电池出货量增长。由于动力电池基数大且增速快,为六氟磷酸锂需求带来了巨大增量。

从供应来看,我国六氟磷酸锂原本是依靠进口,多氟多是国内首家正式生产六氟磷酸锂的上市公司。最近几年,随着国内六氟磷酸锂产能快速扩张,进口依赖度已经明显下降。

据统计,今年上半年我国六氟磷酸锂产量达到2.13万吨,接近2019年全年的产量,与2020年同期相比增幅达134%。

不过产能的大幅增长依然无法满足下游市场的需求,“长单”的流行在很大程度上反映出了市场供应的紧张程度。

目前,多氟多和天赐材料等主要几个六氟磷酸锂生产企业的产能,早已被被比亚迪和宁德时代等大客户长单锁定,占国内六氟磷酸锂总产量的70%以上。

7月17日,多氟多就公告与客户签订了三份产品销售合同,包括比亚迪向公司采购总数量不低于6460吨的六氟磷酸锂,孚能科技向公司采购总数量不低于1700吨的六氟磷酸锂,EnchemCo.,Ltd.向子公司河南有色采购1800吨六氟磷酸锂。

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这些也只是今年零售高层变动的一些缩影。

天赐材料方面,全资子公司宁德凯欣与宁德时代签订了《物料供货框架协议》,约定在协议有效期内(自协议生效之日起至2022年6月30日),宁德凯欣向宁德时代供应预计六氟磷酸锂使用量为15000吨的对应数量电解液产品。宁德时代需要向宁德凯欣预付货款6.75亿元。

无论是预付贷款,还是签订长期合同。这一方面说明头部电池企业有能力提前锁定订单保障供应链;另一方面,也说明了电解液市场的集中度在日趋上升,龙头企业分走了更多的蛋糕。

多氟多公司高管在接受调研时表示,“目前(六氟磷酸锂)有的同行价格已经卖到47万,现在公司基本上不对外报价,因为公司的现有产量已基本上全部锁定完,除了极个别的特殊情况,公司可能会再签一些散单,剩下的基本上就是按合同价执行了”。

目前,已经有不少六氟磷酸锂生产厂商暂停报价了一段时间,这意味着相关厂商的产能早已被锁定或是跟不上市场需求,简而言之就是一货难求。

02 后市如何

据公开数据显示,2021年六氟磷酸锂行业的需求总量为6.5万吨,结合市场存量和产量,缺口大约为0.6万吨,2022年缺口为1.7万吨,2023年缺口3.5万吨,2024年缺口将超过6万吨。

一年涨5倍,六氟磷酸锂市场“抢”声一片

行业的判断是,六氟磷酸锂项目进入壁垒高,投资强度大,扩产周期长,短期内增加供给非常有限。目前来看,龙头企业产能规模大、质量稳定、成本较低,使得其在行业内有着更强的定价权。在供需格局偏紧的背景下,六氟磷酸锂价格在未来一段时间仍将维持在高位。

招商证券预计,在本轮头部企业扩产后,明年天赐、多氟多、新泰的合计产能集中度将接近70%,较2019-2020年提升15-20个百分点,若考虑实际出货,3家企业份额会更高,行业格局更加有序,行业优势进一步向龙头企业集中。

同时,在六氟磷酸锂价格持续上涨背景下,为减少供应收缩下价格上涨和供应量受损带来的负面影响,宁德时代等主流正极或电池企业正加紧通过寻求和上游资源端合作以绑定上游资源。未来围绕电解液和六氟磷酸锂的长单可能会越来越多。

此外,新型添加剂也将给电解液环节带来更高回报。

在头部公司不断扩产六氟磷酸锂产能时,围绕添加剂与新型添加剂的供应链争夺也在加剧,今年常规的VC添加剂已经严重供不应求,未来FEC可能也会比较紧张。

而且FSI、LFO、DTD等新型添加剂也开始大量使用,显著提高了电解液的产值与附加值,也将进一步拉开头部电解液及其供应链公司与同行的差距。

03 尾声

未来几年,随着新能源汽车需求提振,六氟磷酸锂的市场需求将维持增长态势,后续价格可能将持续上涨。

此前,有生产企业曾坦言,六氟磷酸锂价格在6、7万元/吨时,也有不错的利润。如今,在行业暴利之下,相关企业纷纷投资扩产,六氟磷酸锂甚至还吸引了立中集团等上市公司跨界布局。

不过,虽然六氟磷酸锂行业景气度高,投资布局仍需谨慎,以降低产能过剩、价格暴跌、资金链紧绷等风险。

本文来自微信公众号“格隆汇财经热点”(ID:glh_finance),作者:口哨,36氪经授权发布。

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